一则市值5万亿美元的消息，让孟买证券交易所（BSE）成为全球金融的焦点。

　　孟买证券交易所是印度最大的证券交易所。印度驻华大使馆官方微博日前发布消息称，孟买证券交易所所有上市股票总市值已达5万亿美元，当前，印度股市已成为世界第五大股市。

　　印度股市的上涨是由多重因素共同促力形成的。万联证券投资顾问屈放对《华夏时报》记者表示，具体而言，印度近年来经济增速成为了支撑股市上涨的宏观动力。近十年来印度经济保持高速发展，劳动人口结构进一步改善，以医药和半导体为主的服务业已经成为支柱性产业，高附加值产品成为印度的主打品牌。此外，海外资金持续流入，仅2023年一年海外资金在印度股市净买入金额超过200亿美元；同时印度国内资产也呈现存款搬家到股市的现象。

　　半年增长1万亿美元

　　值得关注的是，孟买证券交易所的5万亿美元总市值中，有1万亿美元是在最近不到6个月的时间里增加的。

　　纵观印度股市，自2003年4月的低点2904.44点开始反弹后，印度股市涨幅持续扩大，涨至最近的高点76007多点，涨幅超过26倍。

　　同花顺iFinD数据显示，在过去10年中，印度股票指数的涨幅超过230%，这一表现远超同期其他主要经济体的股市。

　　“印度作为全球经济增长的快速通道，吸引了越来越多的国际投资者。他们看好印度的市场潜力和经济发展前景，这也推动了印度股市的上涨。”传播星球APP联合创始人由曦对《华夏时报》记者表示。

　　2020年初以来，牛市行情促使散户纷纷入市，印度股市的上涨得到了外资的持续流入支撑。国际资金流入以及小投资者规模迅速壮大的推动下，印度股市大暴涨。

　　从各国家地区主要股市情况来看，疫情爆发时的最低点至今，美国股市，特别是标普500指数和纳斯达克指数，涨幅分别达到了142%和155%。

　　在亚洲，日本225指数也实现了稳健的增长，涨幅达到137%。而印度NIFTY50指数则表现尤为突出，涨幅高达276%，成为所有指数中表现最好的。韩国KRX100指数和中国台湾加权指数也分别实现了75%和134%的涨幅，与全球大部分股市的涨幅相近。

　　欧洲股市方面，德国DAX30、法国CAC和英国富时100指数均实现了稳健的增长，涨幅在70%至130%之间。具体而言，德国DAX30涨幅为126%，法国CAC涨幅为130%，英国富时100涨幅为70%。另外，俄罗斯MICEX10指数也实现了76%的涨幅，与全球大部分股市的涨幅相近。

　　股票基金连续38个月净流入

　　外国投资者对印度股市的青睐，不仅体现在直接购买股票上，还体现在投资印度股票基金的热情上。

　　据统计，去年海外基金向印度本地股票注入了超过140亿美元的资金，截至2023年，NIFTY指数累计上涨近14%，且连涨了八年；仅去年1月至8月期间，外国投资者向印度股票基金投入了83亿美元，也创下同期最高纪录。

　　印度经济的快速增长为股市提供了坚实的基本面支持。在最近的一个财政年度中，印度经济折合成年率增长7.2%，成为世界上增长最快的主要经济体之一。

　　同时，印度的人口红利也为股市的繁荣提供了有力支持。印度是世界上人口第二多的国家，拥有庞大的年轻人口和不断增长的中产阶级。这些人群对消费和投资的需求不断增长，为股市提供了源源不断的动力。

　　实际上从2021年3月开始，印度股票基金已经连续第38个月出现净流入。尽管近期资金流入速度环比有所下降，但每月定期投资计划（SIP）的贡献额突破了2000亿卢比的大关，4月份达到了历史新高，为2037.1亿卢比。

　　印度目前是MSCI新兴市场指数中仅次于中国的第二大市场，权重接近19%，远高于2018年的8.2%。

　　选举前市场波动

　　根据印度共同基金协会（AMFI）发布的最新数据，4月份股票型共同基金吸引了1891.7亿卢比（约2.28亿美元）的资金。

　　然而，与上个月相比，这一数字环比下降了16%，显示出投资者在市场波动增加以及印度大选选举前的谨慎情绪中调整了自己的投资策略。

　　市场波动增加可能是导致资金流入下降的主要原因之一。在全球经济不确定性增加、地缘政治紧张以及国内政策变化等多重因素作用下，印度股市近期表现不稳定，这可能导致投资者对股票型共同基金的投资热情降温。

　　此外，印度即将举行的选举也可能对投资者的决策产生影响。

　　据悉，今年5月20日，印度进行了全国大选的第五阶段投票。此次投票涉及6个邦49个席位。作为印度的重要金融与港口城市，金融中心孟买是选举的重要选区之一。“罗摩庙”争议所在地阿约提亚因其宗教争议而备受关注，也是选举中的一个关键选区。“世界第一人口大省”北方邦是印度人口最多的邦之一，拥有超过2亿的人口，主要反对党国大党的堡垒区和地方政党实力雄厚的西孟加拉邦等选区，其选举结果均对整体大选有重要影响

　　“在选举前，许多投资者可能会采取更为谨慎的投资策略，避免市场波动带来的潜在风险。”业内人士表示。

　　“尽管4月份股票型共同基金的资金净流入有所下降，但长期来看，印度股市仍然具有吸引力。”某业内人士对《华夏时报》记者表示。

　　市盈率接近26倍

　　“金融衍生品助推了印度股市的市值新高。但印度股市创出新高后却存在着潜在的问题。”屈放表示，一方面，印度制造业呈现逐渐空心化（资本市场发展往往会影响制造业，因为制造业利润有限，资金更青睐于高收益的区域）。印度近10年的制造业占GDP比重由17%下降至13%。另外，印度目前股市市盈率接近26倍，远高于新兴发展中国家，存在估值的风险，一旦印度上市公司增速下降或资金流出会造成估值回归，甚至出现戴维斯双杀的尴尬局面。

　　“此外，印度目前经济结构更类似于发达国家，这样往往有利于股市的成长，但其无论是劳动人口结构，还是经济基础建设都仍处于发展中国家阶段。这种不平衡一旦出现过度倾斜会造成经济倒退从而引发股市下跌。”屈放称。

　　由曦表示：“股市上涨反映了投资者对印度经济增长的乐观预期。如果印度经济能够保持稳定增长，持续提供优质的公司运营和良好的收益前景，那么股市的上涨趋势就有坚实的基础。”

　　“尽管印度股市表现出强劲的上涨趋势，但我们也不能忽视其中的风险。” 由曦表示，印度股市的涨势可能在一定程度上被夸大，这意味着投资者情绪高涨，但基本面因素可能并没有那么强。因此，投资者在参与印度股市时，需要做好充分的研究和风险评估。

　　＂企业盈利成为主要驱动力。＂工银瑞信基金一基金经理对《华夏时报》记者表示，短期而言，彭博一致预测数据显示，2024年MSCI印度指数将步入新一轮盈利上行周期。中长期而言，据OECD预测，未来5年印度GDP增速在6%的中枢以上，处于全球经济体增长前列。在逆全球化全球产业链重塑的背景下，以印度为代表的泛东南亚经济体中具有相对而言确定性更高的增长前景。

　　此外，该基金经理表示，风险偏好改善有望成为辅助驱动力。绝对水平而言，目前印度的PETTM位于历史高位，似乎存在均值回归的压力。但均值回归的前提往往是周期波动，而非趋势性的结构变革。印度强劲的增长预期+大国博弈下具有潜在的正面外溢效应+（莫迪有望连任）政治保持连续性的前景也会导致相对估值中枢抬升。同时，印度人口结构年轻化等积极的结构性趋势将改善印度经济中长期增长预期，通过提振股市风险偏好进而推动风险溢价中枢下移。

　　该基金经理对记者表示股票配资软件，对于印度的投资应当“边走边看”，及时跟踪印度的宏观经济表现和金融市场表现，在利空出现时及时止盈止损，避免被“养肥羊”然后“割韭菜”。